瑞财经 严明会 2月14日，“杭州六小龙”之一的杭州群核信息技术有限公司的控股公司Manycore Tech Inc.（以下简称“群核科技”）正式向港交所递交上市申请，摩根大通、建银国际为联席保荐人。

2013年7月，群核科技在开曼群岛被注册成立为获豁免有限公司。注册成立时，法定股本为50,000美元，分为50,000,000股每股面值0.001美元的普通股。

自2013年12月13日开始，群核科技开始了外部融资之路，一直到2021年12月28日，共融资了11轮，合计融资金额约2.95亿美元。与2013年12月13日首轮融资的股价相比，2021年12月28日进行E 轮融资时，其每股成本价增长了145倍。

提及群核科技的融资，便不得不提到一个人——沈倍。

沈倍在金融行业拥有逾20年经验，曾就职在摩根大通、花旗。2019年，他加入群核科技任首席财务官，负责公司的投资规划和管理以及融资事务。2021年6月，沈倍首次加入群核科技的董事会，任执行董事。

瑞财经穿透招股书发现，沈倍的年薪要比群核科技的三位创始人还高。

2022年，黄晓煌作为公司董事会主席，拿到了108.3万元薪酬；陈航、朱皓、沈倍作为公司执行董事，分别拿到了108万元、110万元、655.1万元薪酬。

2023年，黄晓煌、陈航、朱皓、沈倍的薪酬分别为110.5万元、159.8万元、165.4万元及501.8万元。2024年前三季度，黄晓煌、陈航、朱皓、沈倍的薪酬分别为126.5万元、122.1万元、126.4万元、275.9万元。

根据招股书，沈倍拿到的薪酬大多数都是群核科技购股权计划授予董事购股权的估计价值。2022年、2023年及2024年前三季度，沈倍获得的激励股份价值分别为601.2万元、406.3万元、316.8万元。

在营收增长方面，群核科技近两年成绩斐然。2022年，其营收为6.01亿元，到2023年增长至6.64亿元，同比增幅达10.5%。2024年前三季度，公司营收为5.53亿元，较2023年同期的4.86亿元增长了13.8%。

盈利方面，群核科技在仍面临着较大的压力。2022年、2023年及2024 年前三季度，公司净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元，三年累计亏损仍超17亿元。在非国际财务报告准则下，经调整净利润分别为-3.38亿元、-2.42亿元和- 9361.1万元。

深入分析群核科技的亏损原因，主要源于其在业务发展过程中的大量投入。在产品开发、技术支持及产品营销方面，群核科技投入巨大。报告期各期，营销费用分别为3.21亿元、3.56亿元和2.48亿元，占总收入的比例分别为53.4%、53.7%和44.9%；研发费用分别为4.38亿元、3.91亿元和2.63亿元，研发费用率分别高达72.9%、58.9%和47.6%。

虽然亏损呈现收窄趋势，但要实现稳定盈利，群核科技仍需在成本控制和收入增长之间找到更好的平衡。