瑞财经 张林霞 近日，朝阳金达钛业股份有限公司（以下简称“金钛股份”）在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第一轮审核问询函，问题主要有，技术先进性及核心竞争力体现，研发能力及知识产权权属，费用率低于可比公司，安全生产及环保合法合规性等。

据招股书显示，金钛股份是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司深耕高端海绵钛产品十余年，已成为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员之一。

2021年-2024年上半年（报告期内），金钛股份营业收入分别为10.85亿元、13.69亿元、16.84亿元、7.97亿元；净利润分别为7928.74万元、5578.25万元、1.28亿元、8566.39万元；经营活动净现金流分别为9090.84万元、-8200.20万元、-3.15亿元、3483.69万元；毛利率分别为12.90%、7.99%、14.10%、15.33%。

关于期间费用率低于可比公司。根据申请文件，（1）报告期末金钛股份研发人员、销售人员、管理人员分别为45人、14人、113人。（2）报告期研发费用分别为174.76万元、1,190.92万元、1,446.70万元、666.42万元，研发费用率分别为0.16%、0.87%、0.86%、0.84%，低于可比公司平均值，主要系研发活动产生的海绵钛对外销售导致，金钛股份认为，该等相关支出冲减之前，金钛股份研发投入率与可比公司基本处于同一水平。

销售费用分别为346.47万元、392.54万元、664.93万元、279.99万元，销售费用率分别为0.32%、0.29%、0.39%、0.35%，低于可比公司平均值，销售人员薪酬分别为237.45万元、254.22万元、363.1万元、149.30万元。报告期金钛股份主要采取竞争性谈判的方式获取主要客户。

对此，北交所要求金钛股份结合发行人销售收入、现有客户规模、新增客户规模、采取竞争性谈判的方式获取主要客户等情况，分析销售人员规模、人均创收、人均创利、各类销售费用规模是否恰当，说明销售费用率较低且大幅低于同行业公司的原因及合理性。