瑞财经 刘治颖 近日，劲方医药科技（上海）股份有限公司（以下简称“劲方医药”）向港交所提交上市申请，拟通过18A规则于港交所主板上市，中信证券为独家保荐人。

招股书显示，劲方医药成立于2017年，作为一家处于市场化阶段的生物制药公司，专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新及有效治疗方案。截至最后实际可行日期，公司已建立起一条持续更新的产品管线，包括八款候选药品，其中五款处于临床开发阶段。

劲方医药的核心产品之一GFH925(fulzerasib，商品名达伯特®)是一款公司自主发现的创新药物，已在中国获商业化批准，其用于治疗晚期非小细胞肺癌(NSCLC)，为中国首款以及全球第三款获批的选择性Kirsten大鼠肉瘤(KRAS)G12C抑制剂。

值得注意的是，GFH925或面临专利风险。招股书中提到，“第三方的中国授权专利中的某些通式化合物可能声称涵盖了GFH925活性成分的化学结构。”

劲方医药表示，为了主动管理这些专利的任何潜在风险，公司与相关第三方签订了协议。根据其中一份协议的条款，公司将分三笔里程碑付款向一家交易对手支付达人民币450万元的总对价，作为对价，该交易对手同意不以任何形式干扰公司与GFH925相关的商业化工作。若交易对方有意转让或分授其与标的通式化合物相关的权利，公司保留优先购买权。

根据另一协议的条款，劲方医药将向另一交易对手分两笔里程碑付款支付达人民币3000万元的总对价，以及与达成特定监管和商业化里程碑挂钩的中双位数特许权使用费。交易对手同意不将标的专利权用于GFH925的商业化。

截至最后实际可行日期，劲方医药已根据这些协议向交易对手支付了共人民币3450万元的里程碑付款。

海外方面，招股书指出，同一专利族的专利申请仍在等待USPTO及EPO的审查，且在美国或欧盟的专利申请是否能以覆盖GFH925的范围授权仍存在不确定性。劲方医药将继续监控有关专利申请的状态，倘劲方医药涉及专利化合物的核心产品GFH925其后于美国或欧盟获批准，而且劲方医药决定于美国或欧盟将此产品商业化，劲方医药可能需要获得相关第三方的许可，并因而产生若干专利费用。

业绩方面，于往绩记录期间，劲方医药的收入全部来自与信达生物就核心产品GFH925以及与SELLAS就GFH009的合作。2022年至2024年上半年，劲方医药收入分别为1.05亿元、7373.4万元和0元，研发成本分别为3.19亿元、3.13亿元和1.86亿元，期内亏损分别为2.75亿元、5.08亿元和4.49亿元。

报告期内，劲方医药经营活动所用现金净额分别为2.87亿元、2.02亿元及1.63亿元。截至2024年6月，公司现金及现金等价物为2.79亿元。

报告期内，劲方医药流动负债净额分别为9.2亿元、13.81亿元、16.68亿元，负债净额分别为8.47亿元、13.17亿元、17.36亿元，流动负债净额及负债净额的增加主要由于权益股份赎回负债的显着增加及持续上升。

各报告期，劲方医药权益股份赎回负债分别为13.8亿元、16.37亿元、20.73亿元，相关负债源于IPO前融资中附带的对赌协议。2018年-2023年，劲方医药完成7轮融资，各轮融资协议中包含有赎回特权的对赌协议，对赌协议触发的条件包括未能于在2024年12月31日前完成IPO。