瑞财经 严明会 11月4日，北京天广实生物技术股份有限公司（以下简称：天广实）在北交所披露IPO招股书，保荐机构为中金公司，保荐代表人为漆遥、王慧，会计师事务所为天健会计师事务所。

天广实成立于2003年，是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业。

天广实的前身天广实有限成立于2003年2月，注册资本为500万元，由北京四环、康诺伟业共同出资设立，二者分别持股95、5%。其中，北京四环为国资中关村的直接或间接控股子公司。

自2007年下半年开始，天广实的控股股东不断变更，几经转手，到2008年12月，公司股份制改革后，由杭州兴海投资股份有限公司（下称“兴海投资”）、凯正生物分别持有95%、5%股权。

而兴海投资的接手，涉及一起上市公司高管违规获利事件，同时，也为天广实迎来新的实控人搭建了舞台。

据了解，兴海投资成立于2008年8月，由海正药业（600267.SH）时任董事长白骅及部分董事、监事、高级管理人员、部分员工及其亲属与其他社会投资人自筹资金共同成立。

资料显示，海正药业创始于1956年，为一家集研产销全价值链、原料药与制剂一体化、多地域发展的综合性制药企业，2023年营收规模103.73亿元。

2015年7月，包含海正药业时任董事、监事、高管在内的部分兴海投资股东及实际投资人委托罗菊芳、徐阿堂作为其代持人，与李锋、王钢一起，共同设立了山南华泰君实投资有限公司（下称“华泰君实”）。

同年12月，兴海投资将其所持天广实全部股权转让给了华泰君实，后兴海投资注销，海正药业的高管们“金蝉脱壳”，在明面上脱离了天广实。

但海正药业与天广实同属制药企业，而时任海正药业的高管却另设公司谋取利益，违法了《公司法》规定。

据海正药业2020年9月披露，兴海投资原股东中海正药业时任董事、高管(白骅、蔡时红、林剑秋、蒋灵、陶正利共计5人)因违反对公司忠实义务及时任监事、党委副书记兼纪委书记徐学土因违反《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》等规定进行违规投资，海正药业应将上述人员的违法违规所得归入海正药业，确认上述6人违规收益及利息合计1.11亿元。 

2018年7月和2020年2月，海正药业相关董监高代持人罗菊芳和徐阿堂相继通过减资方式处置了其持有的华泰君实股权，从而实现了从华泰君实的退出。

虽然海正药业仓皇出局，但它的出现也为天广实找到了真正的“主人”。

在兴海投资成立3年后，白骅经人介绍结识了李锋，履历显示，李锋为博士研究生学历，常年在美国工作，自2002年5月至2011年4月，先后在美国泰诺克斯公司、美国安进公司、美国基因泰克公司担任工程师、资深科学家等职务，拥有美国永久居留权。

白骅与李锋结识后达成共识，决定合作。双方约定，海正药业与李锋团队技术人员签订劳动合同并支付薪酬，并与天广实签署了《人员借调协议》，明确天广实从海正药业借调李锋团队，相关人员在天广实建设研发平台进行抗体生物药的前期研发工作，海正药业对这些研发成果享有优先受让权。

履历显示，自2011年9月起，李锋先后担任天广实研发总监、总经理职位。2011年9月-2018年1月期间，海正药业陆续向李锋等4人合计支付薪酬2069.6万元。

被借调至天广实次年，即自2012年4月，李锋开始直接或间接入股，先是以知识产权出资1351万元，成为公司第二大股东；随后成立的华泰君实亦由李锋实际控制，2016年5月，兴海投资退出后，公司由华泰君实、李锋分别持股82.7%、17.3%。自此，天广实由李锋全权接管。

此次递表前，李锋通过直接及间接方式合计控制天广实36.82%股份表决权，并担任公司董事长，为公司实际控制人。 

瑞财经注意到，海正药业虽然在股东层面退出了天广实，但其与公司仍保持着多年的合作关系。

招股书显示，海正药业的参股公司（持股比例40.33%）博锐生物为天广实前五大客户之一，公司主要向其提供技术成果转让、研发服务，2022年-2023年，公司向博锐生物销售金额分别为250万元、1469.34万元，占公司总收入的比例分别为13.17%、23%。

截至2024年6月末，公司与海正药业之间还存在多份技术开发（转让）合同，合同金额累计7000万元，其中4500万元已履行完毕。

招股书显示，2021年-2024年上半年，天广实持续亏损，三年半累计亏损额达9.5亿元；与此同时，经营现金流持续告负，报告期内累计净流出6.14亿元。