瑞财经 吴文婷 近日，上海汇舸环保科技集团股份有限公司（以下简称“汇舸环保”）在港交所递交招股书，中信证券、中国银河国际为其联席保荐人。 

汇舸环保是一家船舶ESG解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2024年6月30日船舶脱硫系统的已完成及手头订单的累计数量计，其在中国非国有企业(民营)船舶脱硫系统提供商中排名第一，在全球所有船舶脱硫系统提供商中排名第十。 

据招股书，2021年-2023年，汇舸环保实现收益分别为1.41亿元、2.67亿元、5.1亿元；年内溢利分别为1276.9万元、3677.7万元、1.21亿元。

值得注意的是，汇舸环保对主要客户的依赖程度较高。2021年-2024年前4个月，公司前五大客户贡献的销售收入占比总收入的90.5%、76.1%、84.3%及92.8%，其中最大客户贡献的收入占比为30.2%、33.3%、37.3% 及 24.9%。

然而，汇舸环保的五大客户并不稳定。如2021年公司最大客户为客户A，2022年公司最大客户又转变为客户B，2023年及2024年前4个月的最大客户又分别为客户G及客户J。

在采购方面，汇舸环保对主要供应商的依赖正在减弱。2021年-2024年前4个月，汇舸环保向前五大供应商的采购金额占比分别为70.5%、40.9%、34.5% 及 59.7%，向最大供应商的采购金额占比为51%、13.7%、9.7% 及21.6%。

而汇舸环保2022年的第五大供应商江苏汇舸，曾是汇舸环保的参股公司。2022年，汇舸环保向其采购金额为888.1万元，占比总采购金额的5.1%。

招股书显示，江苏汇舸成立于2022年7月4日，原由汇舸环保持有40%，独立第三方持有60%。2023年4月7日，汇舸环保无偿将40%的股权转让独立第三方。

换言之，江苏汇舸在成立当年便成为汇舸环保的主要供应商，而在当时，其依然还是汇舸环保的参股公司。