瑞财经 王敏 近期，深交所网站公布了关于终止对广东铭基高科电子股份有限公司(以下简称“铭基高科”)首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。

据悉，铭基高科的保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人王琳、王露琦。

深交所于2023年5月26日依法受理了铭基高科首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，并依法依规进行了审核。

今年5月，铭基高科向深交所提交了《广东铭基高科电子股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，保荐人向深交所提交了《国信证券股份有限公司关于撤回广东铭基高科电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。根据有关规定，深交所决定终止对铭基高科首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

招股书显示，铭基高科致力于精密连接组件的研发、生产、销售，是连接器领域具有规模化、高可靠性、快速响应等综合服务能力的高新技术企业。精密连接组件由接插件、线材等零配件组成，是电子设备中传输信号，接通电流的桥梁，广泛应用于消费电子、通信、工控安防、汽车等多个领域。

招股书显示，铭基高科选择的上市标准为纯财务指标“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。

但根据“新国九条”颁布后，深交所在今年4月40日跟进的创业板上市新规，发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的，若选择纯财务指标作为上市的标准，财务要求门槛被调高为“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元”。其中对于净利润的解释为经审计后的扣除非经常性损益前后的低者为准。不满足“最近一年净利润不低于6000万元”这一指标，成为铭基高科“弃考”的直接原因。

2023年前三季，铭基高科实现净利润3113.66万元，同比下滑37.96%；扣非净利润3095.62万元，距离6000万元的门槛还差2904.38万元，而铭基高科要在四季度达成这一指标存在一定困难。

2020年-2023年前三季（简称：报告期），铭基高科的净利润率分别为6.08%、4.56%、6.22%、3.92%；扣非净利润率5.28%、3.05%、6.01%、3.90%。以6.01%计算，2904.38万元扣非净利润对应4.83亿元营业收入；按3.90%计算，则需要完成7.45亿元营业收入。

2023年前三季度，铭基高科实现营业收入7.93亿元，同比下滑9.83%；完成前述业绩目标，四季度收入占全年比将分别为37.85%、48.44%。

但从此前数据来看，铭基高科来自第四季度的营业收入占比其实并不突出。2020年-2022年，铭基高科有超99%的收入来自主营业务贡献，其中来自第四季度的主营业务收入分别为3.45亿元、3.32亿元、2.69亿元，对应占比31.25%、26.79%、23.61%。

除了业绩门槛提升浇灭铭基高科成功上市的希望，铭基高科创业板定位同样是其IPO推进中的“拦路虎”。

首轮问询中，交易所针对其技术创新和研发投入提出了问询，又在第二轮问询中，首当其冲追问“是否符合创业板定位”，要求说明研发投入金额较大但未形成发明专利的合理性。同时由于发明专利申请时间较早，但获得授权时间较晚，被交易所重点关注核心技术的先进性。

截止今年1月15日，铭基高科已取得15项发明专利，其中14项申请时间在2019年之前，2020年以来申请的发明专利大部分处于申请审核流程中，尚未获得授权。

首轮问询时，深交所要求其结合超声波焊接技术、激光焊接技术等核心技术的来源、形成过程，说明“前述核心技术属于行业通用技术还是独创技术”，属于通用技术的，说明在技术上的竞争优劣势；属于独创技术的，则对比同行业可比公司说明核心技术的先进性、在技术上的竞争优劣势和核心技术的技术壁垒。

研发人员的学历水平是一家企业的创新能力的重要体现，铭基高科研发人员的学历、从业经历、研发能力同样被质疑。

截止2022年底，铭基高科共有研发人员178人，其中绝大多数学历为大专及以下，本科及以上占比12.92%，在同行可比公司中，仅优于泓禧科技（871857.BJ），与“果链一哥”立讯精密（002475.SZ）差距甚远。

铭基高科解释称，主要系精密连接组件领域的研发特点更侧重于行业及工艺技术经验的积累和实践，依靠研发人员丰富的研发经验可以对下游行业发展动态做出快速的响应和配套研发。

截至2022年末，其研发人员从事研发工作的平均年限10年以上占比44.38%；核心技术人员均具有15年以上的研发经验，研发经验较为丰富，具备相应的研发能力。

但铭基高科的解释并未说服交易所，二轮问询中，交易所再度要求铭基高科结合核心技术关键性能指标的国家标准、行业标准以及竞争对手的技术水平，对主要产品技术先进性进行充分论证。

同时要求结合发明专利取得时间较早、研发人员及投入情况、主要研发成果转化情况等，说明报告期内研发投入金额较大但未形成发明专利的合理性，研发水平与经营业绩的匹配性，相关发明专利应用于主要产品情况，发行人核心技术是否具有先进性。

2023年5月递交的首份招股书中，铭基高科提到截止2022年12月31日，已取得187项专利，其中发明专利10项，有25项发明专利处于审核状态。

2024年3月最新一版招股书显示，截止2023年9月末，铭基高科共取得各类生产经营相关的专利共189项，其中发明专利14项，有24项发明专利处于审核状态。

而新增的4项发明专利中，其中有3项专利申请日在2019年之前。铭基高科解释，主要是公司发明专利审核周期较长所致。

铭基高科还表示，公司高度重视研发，逐步加强发明专利申请，截至2024年1月15日，其24项处于审状态的发明专利中，1项获得发明专利证书，3项获得《授予发明专利权通知书》，1项被驳回。